1.急求中国近几年的汽车市场发展状况及未来前景分析!
2.战争对战争国的金融有何影响
3.国际原油暴跌对谁最有利
在回答这个问题前,我们必须要先知道,两桶油和铁路公司都属于央企,实际上这个问题的本质就是,为何有的央企,每年巨额亏损,但是却不会倒闭。
要回答为何央企每年巨额亏损,却不会倒闭,我们首先必须了解什么是央企。
从央企的定义中,我们可以了解到, 央企对于我们国家,已经不只是一个企业那么简单了,而是国家机器中的一个重要组成部分。 而且,对于一部分央企,在国家 社会 经济发展过程中所承担的责任较为特殊,这些中央企业归院直属管理,属于正部级。
而两桶油和铁路公司就是属于那些在国家 社会 经济发展过程中所承担的责任较为特殊的央企。因此,对于它们的巨额亏损,是不能按照一般企业那样简单分析的。至于它们为何不会倒闭,有以下几个原因:
1、两桶油和铁路公司均为国有独资或国有控股企业,因此,它们的“幕后老板”实际上就是我们国家,所以,想要这些公司破产是不可能的,因为它们的背后是我们强大的祖国。
2、如果我们仔细分析为何两桶油和铁路公司亏损的主要原因,就会发现,如果只是作为企业,原本它们是不会有如此巨大的亏损的。因为一个企业的最终目的是追求利润。但是两桶油和铁路公司除了正常营业赚取利润以外,还要承担很大的 社会 责任以及保证国家安全和国民经济命脉。例如,两桶油和铁路公司都拥有着数以百万计的员工,并且还有不计其数的下游企业,因此,它们对于我国的就业是做出了很大的贡献的;再如,两桶油除了支持民生以外,还担负着国家能源安全的任务,如开发我们自己的油田,虽然当像现在这样油价暴跌时是也许开发成本是远远高于国际油价的,但是即使巨额亏损,也不能放弃。因为如果我们的能源完全依赖进口,那么我们将无法掌控自己的能源安全。
而铁路公司则是为了祖国经济的发展做出了巨大的贡献,为何我国的铁路事业能够发展的如此迅速,特别是我国的高铁里程能够在短时间内跃居世界第一,铁路公司功不可没。在其他国家,你根本无法想象,会有一个企业不计成本的将高铁在几年内铺设大中国的各个角落,然后中国人民能够感受到高铁给我们带来的便利,提升了我们的生活,并且促进了我们的经济发展。
综上所述,在中国,如两桶油和铁路公司这样的央企为我国经济的发展实际上做出了非常巨大的贡献的。而我们能够在中国享受国家经济发展而带来的巨大也与它们密切相关。因此,即使它们连年亏损,国家和为了国家安全和 社会 稳定以及国民经济的繁荣发展都不会让它们倒闭,而且,我们普通人的生活也离不开这些央企。而拥有这些不为盈利,而是为了国家和人们而亏损的企业,正是中国特色 社会 主义经济模式与资本主义的区别吧。
国企,全民所有制企业,有国家兜底支撑,不会倒,也不能倒。国企承担国家战略,不是只有盈利没有亏钱,如果一亏钱就让他们倒下,以后还能依靠谁呢,大型国企背后是就业,平抑物价,稳定国家战略,不是随便放弃,也不能放弃。华为,民企,民族企业,代表国家高 科技 企业,国家也在支持。
他们都是特大型国企,央企,中石油 中石化都倒闭了,现在的油能这么便宜吗?私营油价得多贵?要是国家铁路倒闭了,物流运价能这么低吗?火车票几十年不涨价!公益性!
我们所说的两桶油一般是指:中国石油化工股份有限公司(简称中石化)和中国石油天然气集团有限公司(简称中石油)。
铁路公司是指:中国国家铁路集团有限公司(简称中铁)
首先,我们来了解下两桶油和中铁公司基本情况。
中石化:成立于1998年7月,前身为“中国石油化工总公司”,是国有大型公司。注册资本2316亿,总部设在北京。
中石油:成立于1999年11月,是中国油气行业占主导地位的最大油气生产和销售商,国营特大型企业,注册资本1830亿。总部设在北京。
中铁:成立于2019年6月,前身是“中国铁路总公司”,是国有独资公司,注册资本17395亿元。总部设在北京。
可见,两桶油和中铁都是国有大型企业,中央直属企业,国家代表全民持有。
其次,做为央企,常年亏损的情况下,国家必然会做一定程度的扶持,来保证企业正常运转。补贴是最经常的扶持方式。
那么,我们来看下两桶油2003-2017年的补贴情况。
从2003年—2017年,中石油获得补贴超过759亿,中石化获得补贴超过985亿。
另外,暂时未获得中铁每年接受的补贴金额数据,不过预测为100亿左右/年。
可见,中央每年会根据企业的运营情况,在亏损的情况下进行补贴,以维持企业的正常运转。
最后,我们来说下作为央企的 社会 责任。
不管是两桶油还是中铁,都承担着维护 社会 经济稳定的责任。比如,在国际油价上涨到一定程度的时候,两桶油依旧要按照规定价格售油,不得涨价。在过年过节、铁路运力紧张的情况下,中铁也不得涨价,必须保证民众的出行费用合理。
综上所述,两桶油和铁路公司作为央企,承担着一定的 社会 责任,国家会根据企业实际运营情况进行干预,在亏损的情况下进行财政补贴。所以,即使每年巨额亏损也不会倒闭。
希望以上内容能帮得上你。
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他们都是栋梁针对题主说的两桶油和铁路公司每年巨额亏损,为什么不会倒闭?的问题,他们都是国家的栋梁企业,涉及到国家安全的问题,就是哭着也要坚持做下去的。
核心产业
因为两桶油和铁路系统,是属于国家的核心业务,所以都是由国家企业掌控。这样当遭遇市场波动或者各种外界压力的时候,他们还是会按照国家的统筹安排进行正常工作。也就可以维护市场和运力的稳定安全。
国家安全
如果他们亏损,就让民营介入的话。毕竟民营都是以效益优先,不赚钱的事肯定不干。可以试想一下,如果国际油价波动较大,民营的话肯定水涨船高,最后受累的是我们加油者。铁路系统更是,如果是民营的话,他们不赚钱的线路肯定不开通。那么很多地方的人出行就很麻烦了。
最后总结:
两桶油和铁路系统,虽然亏损,但是国家为了大家的能够平稳生活,只能花钱让他们继续维持运行,确保大家少吃亏,多受益。
两个原因,
1,这些是国企,有国家担保,银行不会去催款。
2,造成他们亏损的原因是大规模的基础设施投资,并且这些投资期限长,建成前,不会有任何产出。
三家企业,都是国家运行所必须的,同时,这些企业的投资项目都是极其耗钱的。高铁建设,投资万亿计,但是带动的沿线周边经济增长不可估量,带动给高铁建设提供物料的相关企业经济收益也是不可估量的。油气勘探,油井建设,输油管道建设 ,油气储备设施的建设,这些代表什么不用我说吧!还有很多的根本不会有收益的建设,这些建设直接影响国家安全,影响人民生活,但是投资的收益可能永远收不回来,这种投资谁愿意去?谁有能力去?只有央企,只有国家层面不计成本,不计回报的投资,才有这个能力。
中石油为什么亏损不知道。铁路本身就是半公益性质的,是要兼顾国计民生的,不可能像医院一样去谋取暴利,亏损实属正常。
有国家扶持啊,而且这个关乎国计民生,必须国家出面,由于基础投资大,会出现亏损,随着市场化不断完善,相信未来会改善的
不管是石油还是铁路都是国家经济大动脉,虽然表面上看都是有亏损,但存在的问题都涉及民生民用。所以不论在国家战略上看,还是稳定经济上看,石油和铁路保持持续性发展都是最重要的,尤其是铁路的建设,更是国家基础建设之一,是快速保证老百姓出行和货物运输的首要条件。
这些是国家战略物资和基础建设工程,不以盈利为目的,是为国民经济及各市场主体服务,降低成本,是经济环境的重要组成部分。
急求中国近几年的汽车市场发展状况及未来前景分析!
首先,你要了解物价上涨的原因是成本加价,以及近期的国内货币因素。(当然不排除其中有些东西是因为垄断和腐败造成上涨的)
0?2第二,你要了解通货膨胀的本质:简单的说就是RMB买不你需要的东西,社会总供求失衡,就是说总需求严重的超过了总供给。钱不再起到现在定义上钱的应有的价值。
最后你要知道 物价上涨必然会推动通货膨胀。这个是绝对的事实,所以关于说的中国没有通货膨胀的条件,或者中国物价上涨并非意味着通货膨胀,等等那些报道,纯属。。。事实就放在眼前。。
好了,来谈谈这次物价上涨。国内货币问题,RMB。。 人民币对外升值,是在国际压力和中国市场经济的发展下的结果。近年来,国家正在解决农民收入低的问题,有一系列政策,包括提高农产品价格,所以米,油等一些农产品价格提高是国家的宏观调控,随之带来一系列物价上涨!此次物价上涨比率与人民整体平均收入上调的比率相比,后者高与前者,因此从单从这方面看这是正常的?!但是如果正常的话,人民整体收入应该上涨,但是显然的是,RMB在国外不断升值,在国内的我们明明体会不到这一点,更由于物价的上涨不断的感觉的国内的RMB正在贬值。不容质疑农产品价格上涨是是必须的,但是要在国内经济发展的条件下 生活水平的提高,企业收入上升,工资上升,物价同步上涨。现在我们所看到的,不是原本应该的一个好现象。
0?2然后是关于成本的问题,农产品基本是所有其他产品的基础,它可以带来一系列的连锁反应。此次物价上涨的根本原因是近年来国际油价一直在高位,各国发展粮食燃料,如乙醇汽油等。导致粮食作物玉米需求增加,世界最大的玉米出口美国,为了国内乙醇汽油的需求,而减少玉米出口,这样一来,国际粮价逐年上涨。2005年小布什的《生物能源法案》,则在2008年,美国的玉米产量保守估算有一半将用于工业制造。那就有近一半的玉米停止了出口,现在,全球玉米价格同比已上升86%,棕榈油价格上升46%。玉米是重要的经济作物,未来两年商品价格已不言而喻。
前些年国外的玉米大量进口,因为国外玉米有的补贴,价格低于国内,因为化肥农药的成本关系国内玉米种植户亏损,玉米价格上涨农民没有受益,又无国家补贴所以国内种植面积减少。(不赚钱的谁会去做?。。) 这个时候,又碰上国内近年来部分省推广乙醇汽油,导致玉米需求急剧增加,连锁反映,饲料价格上涨导致养猪亏损,养猪户减少,猪肉产量少了,价格上涨,这些都是滞后的需要一,两年的时间才会反应的。现在养牛户也开始亏损,估计过两年牛奶和牛肉的价格也要上涨。这样的一系列反应最终导致物价上涨,通货膨胀。
0?2另外一方面,国内的资金不断流失。中国贫富差距比较大,大量钱掌握于少数人手中,这些人小部分人是商人,还有大部分人是干什么的这里也不说了。。聪明人都知道。。。然后他们移民,送孩子去国外读书,等等这些举动造成国内资金外流过多,这也在一定程度上的也加快通货膨胀的速度。
0?2不知道中国这个wuneng介入后,什么时候才能控制住国内发生的这一系列可怕的事情。不过不管它多wuneng 作为一个中国公民,这时候也只能指望了。
战争对战争国的金融有何影响
2008年我国汽车行业的前景分析
2007年我国汽车市场销售状况良好,汽车市场经过2005年的低迷期后稳步发展,势头良好:乘用车中高档车型和都市型SUV将维持较高增速;商用客车行业将持续稳定增长;商用货车行业整体增速将回落,机会在于产品升级与出口。
2008年汽车行业将面临节能环保政策影响、征收燃油税的影响、内外资两税合一的影响、高油价时代发展新能源等多种因素的影响,汽车各子行业面临新的机遇和挑战
通过分析汽车行业上市公司的盈利增速、历史市场表现、销售毛利率发展趋势、在建工程比例,建议投资者关注三类整车股:价值型、成长型、低估型
汽车业的蓬勃发展给汽车零配件行业龙头带来了巨大的发展机遇。汽车零配件各细分行业龙头将维持高增长和高的销售毛利率,我们建议投资者关注优质汽车配件龙头公司。
新的消费群体形成、消费升级趋势明显是乘用车市场稳定成长的大好背景,国内经济生产总值与固定资产投资高位运行、新农村建设等因素是商用货车稳定发展的保障,人口红利、旅游业蓬勃发展、高速公里里程扩张是商用客车维持持续增长的驱动力。汽车业中既有作为可选消费品的乘用车、又有具有生产资料属性的商用车,每个细分子行业都面临机遇与挑战共存的成长阶段,同时也给汽车零配件龙头带来了巨大的发展机会,处于汽车产业链中上游的龙头汽车配件商将迎来一个高速成长时期。我们试图回顾过去,展望未来,发现并挖掘汽车业的投资价值。
一、2007年汽车行业销量回顾及简析
目前我国人均汽车保有量大约为3辆/百人,按照国际上通常的汽车普及阶段划分,我国总体处于"汽车化阶段前期",但是由于我国城乡二元结构的突出,城市与地区之间的发展水平迥异,一线城市汽车保有量接近20辆/百人,汽车消费进入"汽车化阶段",预计我国大部分城市将长期处于该阶段。
截至2007年10月,我国汽车销量达到715万辆,累计同比增长达到24%。其中乘用车销售507.94万辆,累计同比增长23.57%,商用车累计销售207万辆,累计同比增长25.14%。首先看看各个细分车型销售情况体现出来的短期趋势。
我国乘用车市场从2002年开始步入年销量百万大关,五年时间高速增长,2007年年底有望达到600万辆的销量。鉴于我国地区之间经济水平相差相对较大,汽车行业的发展引擎主要是老用户的替换需求和新用户的首次购车需求。
存在替换需求的用户对价格、燃油成本敏感度不高,更重视品牌的成熟度与性能,所以,这部分需求可能是针对中高档排量的乘用车;首次购车的需求群体集中于30岁以下,这部分用户追求时尚动感,预计将成为都市SUV和中档轿车的主力消费群体。
乘用车品牌竞争激烈,目前我国共有乘用车品牌340个左右,平均每个品牌年销量一万七千辆,今年同比负增长的乘用车品牌达到45%。应该说,乘用车市场呈现品牌杂规模小企业数量过多的特点,同时这也与我国乘用车的消费特点有关。
商用车细分产品中,"重量化"趋势明显,重型货车、大客、高吨位半挂车增速显著高于其它细分商用车产品。商用车中,货车周期性相对较强,客车行业整体增速平稳,销量几乎保持在年20%增长左右。
而我国的燃油税从提出到如今燃油税已经经历了十年时间三届,在国家节能减排的环保政策下,燃油税的开征箭在弦上,很可能于2008年3月开征,有关专家预测燃油税率可能在30%至50%之间,开征之后,每台车的用车成本将提高,以1.6L排量车为例,每百公里耗油8L,设一年跑3万公里,以93号汽油5.34元/升计算,再加上其它税费,年耗油费1.28万元,设燃油税率为50%,成本要提高6000元,和排量为1.0L的比较一下,每百公里耗油5L,年跑3万公里,年耗油费用8000元,交50%的燃油税,成本提高4000元,总计1.6L排量车每年比1.0L排量车在燃油使用成本上多七千元左右。
另一方面,征收燃油税后1.0L排量车每年单车新增油税成本占车价的百分之六,而1.6L排量车这个数目为百分之四多一点。征收燃油税对乘用车市场消费结构的确切影响和燃油税率、燃油税征收结构有关,如果燃油税为30%,则影响很小,如果为50%-100%,则可能对乘用车消费结构带来较大的影响,一部分中档车消费需求转移到小排量车,同时也有一部分原本打算购买小排量车的消费者可能放弃或者暂时购车打算。
从历史情况来看,油价的上涨并未影响汽车销量的增速,一方面,油价年涨幅未超出过25%,另一方面,我国汽车人均保有量低,市场潜力巨大,油价上涨的成本短期内不会对乘用车总销量造成影响。
2.排放政策
2007年是国三排放标准开始实施的年份,2010年我国将全面实施国四排放标准。环保排放标准的升级对小排量车和部分老车型产生影响,北京马上要实施国四标准,一些品牌可能不得不退出北京市场,对于老牌合资企业的老产品,更新换代的压力增大。总体上对乘用车影响要先于商用车,预计对明年的商用车市场影响有限。
3.两税合一利好部分汽车企业
国家所得税法实施后,将统一内外资企业所得税税率为25%。还将国债利息收入,符合条件的居民企业之间的股息、红利收入等规定为"免税收入";取消内资企业实行的计税工资制度,对企业真实合理工资支出实行据实扣除。对于已经享受税收优惠的企业存在一定过渡期,在过渡期内将逐步与25%接轨。"两税合一"以后,合资企业的所得税税率将由15%提高到25%,而内资汽车企业的所得税则由于33%降至25%。
就细分子行业来说,轿车行业主要上市公司均为合资企业,两税合并对已经享受了较长时间优惠政策的合资公司盈利将造成一定负面影响,但不影响企业长期的竞争能力。商用车企业多为内资企业,将受益于两税合并的执行。就车企来说,两税合并将对中国重汽(000951)、宇通客车(600066)、曙光股份(600303)等缴纳33%所得税率的商用车上市公司产生利好。国家的税收政策有利于创造公平的汽车产业竞争环境,相信在国家鼓励自主创新的大背景下,今后自主品牌车企的生存环境将大大改善。
4.新能源给我国汽车业发展带来新机遇
高油价时代,汽车驱动力必将朝着替代传统能源的方向发展,燃油税的出台、油价高企催生新能源汽车热,我国今年公布了《新能源汽车准入管理规则》,各大汽车制造商在新能源汽车的研发上已经有很多动作,发改委公布的严格的准入门槛并实行一项否决制意在把新能源汽车的研发投入集中在有较强实力的汽车企业手中以尽快实现新能源汽车的大规模商用。从欧美市场看,基本上业界认为至少未来5年新能源汽车主流为混合动力车。
上海汽车已经推出自主研发的荣威混合动力轿车和"上海"牌的第四代燃料电池轿车,据上海汽车,公司将在奥运之前小批投产自主品牌混合动力轿车,同时推进合资品牌混合动力轿车与客车的研发,在2010年实现混合动力轿车规模化投产。此外,东风电动车辆股份有限公司已经研制出混合动力公交车,一汽集团完成解放牌混合动力客车样车开发,一汽红塔已经有少量电动汽车外销,长安集团的混合MPV2008年上市,长安集团沿着从轻度到中度再到重度混合动力汽车的轨迹发展其新能源汽车。
混合动力汽车是汽车传统动力到纯新能源过渡的一个长期阶段,我国汽车业有望借此机会缩短与欧美市场差距,两三年之内,混合动力汽车难以大规模产业化,但是目前走在前列的车企一定会在全球新能源汽车时代到来之时占据先机。
三、展望2008年汽车行业的发展
乘用车作为汽车行业内的消费类子行业具有客车与货车不可比拟的市场潜力。在轿车领域,我们认为偏高端品牌销量持续稳定,中端市场竞争激烈,外形时尚动力性好的车型将受到新一代汽车消费用户的青睐,低端经济型轿车的春天的到来尚需时日。
经过改良的休闲型SUV将继续保持高增长势头,油价、税收等因素对SUV影响有限,根据成熟用车市场的数据,SUV的市场份额在我国将持续扩大,随着二三线城市用车需求的释放和购车能力的逐步成长,SUV将拥有新的增长点。
MPV用车集家用和商务用途于一身,模糊了它作为可选消费品和生产工具特性的界限,今年MPV增速将超过乘用车行业平均增速,我们认为其潜力略逊于SUV市场,目前有一些汽车企业投资于MMPV项目,相信更加亲和于家用的MMPV将占据一部分家用乘用车市场。摇钱树下教你摇钱术
商用载货车将受益于未来几年我国GDP10%以上的增长速度、固定投资增长速度继续保持较快增长、计重收费范围的进一步扩大,发展新农村导致的城镇、乡镇之间运输类货车的需求增长、龙头企业的出口市场逐步打开等因素。商用车总体上将维持10%左右的增速,由于今年重卡行业的"井喷",明年整体销量同比增速将小于今年的同比增速,重卡销售结构进一步改变,大马力高吨位重卡占比继续增大,高端载货车出口市场有望进一步拓宽。未来,载货车行业的两大增长点在于高吨位型节能重卡和出口。
客车行业常年保持稳定的增长,我国是一个人口大国,公路客运量呈逐年递增态势,旅游车更新换代成为客车行业发展的驱动力之一,与载货车一样,客车作为商用车细分行业因其高性价比获得国外进口商青睐,目前出口地主要集中在中东、古巴等地,我国汽车技术水准与欧美成熟市场相比仍有较大差距,客车在发达国家的出口还难以展开。发展中国家的汽车工业发展较为落后,但是运输需求增长,这对我国商用车的出口形成利好。出口产品单车价格高于国内,有利于改善企业的综合毛利率。
上海大众等强势合资公司,涵盖品牌众多,自主品牌发展势头良好,未来有望继续注入相关资产,预计2008年全面摊薄每股收益达1元,预计相对于2007年11月27日收盘价股价或有30%-40%的上升空间。摇钱树下教你摇钱术
宇通客车(600066):客车业龙头,公司主营大中客车,发展势头良好,由于公司整车底盘自制、产品结构偏向高端高端,使得产品毛利率较高。有望在内需与出口的双重推动下继续其良好的主营收益。考虑到公司持有的金融股权,如果明年公司卖出,则较大程度地增厚公司业绩,但在盈利预测时我们不考虑这种非持续性因素。预计公司明年每股收益1.17元,相对于2007年11月27日收盘价,公司股价或上升30%。
一汽轿车(000800):中高端轿车龙头,预计成为一汽整体上市平台,旗下产品谱系相对单薄,但盈利稳定,产品毛利率较高,基本维持在22%以上,预计明年将有新老4款车以供销售,从公司业绩看估值已经到位,考虑到未来的整体上市和资产注入,建议持有。
2.成长型该类汽车股具有以下特点:具备眼光长远的管理层,目前在建工程项目较多,在建工程净额占据主业收入很大比例,主营业务可能出现较大转折点,公司整体上处于一个主营业务重构的转型期。同时该类上市公司具有相对较多的不确定性,投资于该类个股存在相对较大的风险。
典型个股为:
长丰汽车(600991):纯正SUV汽车股,相对于集团公司目前15万整车产能(长沙5万,永州10万),目前不到5万的销量显得有些浪费,作为一家老牌越野车企业,之前需求主要依赖于部门公检法系统,今年公司新品猎豹CS6拥有自主知识产权,意味着可以在出口市场大展拳脚。另外,公司管理层准备将产品改良得更加亲民,打开潜力巨大的普通消费市场,预计明年将开发并推出三款新车,除越野车外更涉足轿车与轻卡行业。另外,公司将加大营销网络构建。目前长丰算是三菱在中国的合作伙伴中实力相对最强的一个,我们预计公司与三菱的新合资公司即将成立并在新的汽车业务领域大展拳脚。预计公司明年业绩每股0.94元,相对于2007年11月27日收盘价,12个月内或有90%左右的上涨空间。
公司风险提示:管理层低估产品转型难度,营销网络建设滞后使得公司产能无法释放,进入新的汽车子行业存在的不确定因素较多。
江淮汽车(600418):公司管理层强势,眼光长远,江淮汽车经历从客车底盘延伸至MPV、轻卡、重卡、越野车的屡次成功转型,目前公司多项目扩张,做足基本功,不追求眼前利益,明显着眼长远,稳打稳扎。公司未来将拥有MPV、SUV、轿车、轻卡、中重卡等系列产品,转型成功后,乘用车可能达到30万以上产能。2007年公司产品销量增长,但受累于多项目扩张,体现在净利润上增幅为负,我们看好公司长期发展潜力,预计于2008年下半年进入收获期。预测2008年每股收益为0.4元,相对于2007年11月27日收盘价,12个月内或有60%-70%左右的上涨空间。
公司风险提示:项目扩张过多,进入收获期的过程可能比较漫长。往轿车上转型尚待实践考验。
长安汽车(000625):公司持有长安福自达50%股权,旗下有马自达3、马自达2、福特等众多强势品牌。预计今年销售20万辆车,重庆工厂扩产至25万辆车/年,南京工厂建成投产,一期年产能16万。明年公司将拥有40万整车产能,推出的新品为马自达2、福克斯紧凑型新车嘉年华、新款蒙迪欧等车型。预计明年销售35万辆车,则公司08年每股收益在0.82至0.89元之间,相对于2007年11月27日收盘价,12个月内或有45%-60%左右的上涨空间。
公司风险提示:除长安福自达外,业务扭亏尚需时日;旗下品牌众多销售网络有待完善,马自达系列车型销量上升空间有限,与工厂大幅扩张的产能相比有销售压力,产能不可等同于利润。
3.低估型该类公司业绩虽无大亮点,但市场给予其估值水平偏低,值得逢低买入。
典型个股为:
海马股份(000572):公司车型较为稳定,产品结构偏低端,新产品换代相对缓慢。但公司脱离马自达后显示出强劲的自主创新能力,后续或有相关研发中心等资产注入,目前已经低估。预计公司08年每股收益0.7元,相对于2007年11月27日收盘价,12个月内或有60%左右涨幅。
江铃汽车(000550):公司主营轻型汽车及相关零部件,公司产品毛利率、主营业务净利率较高、期间费用控制合理,每股收益增速平稳。近250个交易日落后于大盘,后市有望回归合理价值。预计公司08年每股收益0.95元,相对于2007年11月27日收盘价,12个月内或有55%左右涨幅。
曙光股份(600303):公司主营黄海牌商用车及SUV,旗下拥有"曙光""黄海"两个品牌,受益于08年奥运,涉足中高档客车制造。预计公司08年每股收益0.65元,相对于2007年11月27日收盘价,12个月内或有50%左右涨幅。
五、关注具有规模优势的汽车配件龙头股
在我国汽车工业的发展进程中,汽配企业成长迅速,竞争环境可能不如整车激烈,而且优秀的汽配企业毛利率高,通过比较汽配行业和整车行业,发现汽配行业整体在建工程比率超过整车整体水平10个百分点左右。我们没有理由不去分享汽车零配件行业广阔的成长空间带来的收益。
我们关注两大指标:1.具有强大的规模优势;2.具有细分行业垄断优势的龙头。结合我们所预测的公司未来收益的情况,推荐以下重点汽车配件股(注:以下所称"目前股价"均为2007年11月28日收盘价):
潍柴动力(000338):重卡发动机龙头,拥有重卡黄金产业链,旗下有潍柴大马力发动机、陕西重汽、陕西法士特齿轮等优秀的子公司,公司业绩优良,目前已经超跌,我们预计07、08年每股收益为3.2、3.8元,以目前股价,动态市盈率不足20倍,未来12个月内股价或有60%左右的涨幅。
福耀玻璃(600660)我国最具规模与技术优势的汽车玻璃生产霸主,在汽车玻璃行业市场占有率很高,其市场地位几乎没有对手,产品结构导致其综合毛利率处于汽车配件行业首位,我们预计公司未来将延续主营业务大幅增长的势头,预计07、08年每股收益为0.9、1.2元,动态市盈率为23倍,考虑到福耀玻璃的独特优势,可以给予其相对较高的市盈率,我们认为未来12个月内股价或有65%左右的涨幅。
金马股份(000980):公司主营汽车零部件、防盗门及纸制品,公司经过资产重组,浙江铁牛集团成为公司实际控制人,有望形成协同效应,做强主业,前期投资项目使得公司可能在处于业绩拐点期。我们预计07、08年每股收益为0.17、0.4元,以目前股价,动态市盈率为21倍,,未来12个月股价或有50%以上涨幅。
襄阳轴承(000678):公司是我国最大的汽车轴承专业制造商,产品型号众多,适应性强,其轴承有望涵盖商用车、乘用车市场,需求面拓宽,业绩将出现大幅增长,我们预计公司07、08年每股收益为0.14、0.28元。以目前股价,动态市盈率为23倍,未来12个月股价或有30%以上涨幅。
风帆股份(600482):公司是我国铅酸蓄电池生产龙头企业,公司巨资投入电池项目有望形成汽车用电池、工业电池和锂电池三大增长驱动力。公司目前主业汽车启动用电池未来需求空间广阔,新的太阳能电池项目和工业电池项目将形成新的增长点,预计"十一五"期间,公司盈利将保持强劲增长。预计公司07、08年公司每股收益为0.55、1.15元,目前动态市盈率为30.4倍,未来12个月股价或有60%以上的涨幅。
国际原油暴跌对谁最有利
2008年爆发的新一轮金融危机席卷全球,美国智囊兰德公司向国防部提交了一份“战争救市”的报告,认为与其用7000亿美元救市,还不如用这7000亿来发动一次战争更有成效。一时,全球哗然,如果被纳,金融危机的最坏后果――战争就爆发了。
一、世界大战与金融危机(经济危机)的关系
(一)金融危机不一定会引发世界大战
经济危机是私有制生产体系贸易竞争的必然产物。当周期性的经济危机发生的时候,各国各出奇招,比如,主导大规模的建设项目增加就业机会,刺激消费;新技术新发明在生产中的应用,带动了新一轮的经济腾飞等等。二战后的四次重大经济危机的安全着陆,都说明了经济具有自我调节功能。
(二)世界大战的爆发总是由金融危机引起
回顾历史,世界上所有现代战争都有金融的影子。
1914年第一次世界大战前,欧美各国发生了经济危机,国内矛盾的尖锐,各列强以发动对外侵略战争转嫁国内危机。由于利益的不均衡,发展成波及全球的战争。1939年第二次世界大战前,整个资本主义国家工业产值下降了40%,美、德、法、英有29万家企业破产,3000多万人失业。各列强在危机中若无法找到新的经济突破点,就想方设法挑起战争,借此把国内的危机转嫁到其它的国家,结果爆发了世界大战。
二、战火纷飞中的金融推手
(一)生意风生水起
集团和金融集团在两次世界大战中都体味到发战争财的巨大好处。交战双方想在战争中处于优势,装备的先进性是一个很关键的要素。许多发展中国家由于自身的地缘政治、防务需要、甚至是军备竞赛均需要大量。大国通过军售获得了高额的利润,美国的商甚至已经“”了GDP。此外,生产也能拉动经济,促进就业,缓解经济危机的压力。有统计表明,美国的军工厂每生产1300亿美元的产品,就能拉动1个百分点的GDP增长,每增加10亿美元的军工生产,就能新增上万个就业机会。
(二)金融战---无硝烟的战场
战争中,巧用金融战术也可以为战争的胜利奠定基石。1937年中日战争正式爆发,罗斯福总统立即联合英国,意图用封锁切断日本贸易线的手段迫使日本屈服,1941年美国太平洋舰队移驻夏威夷的同时,抵制日货,禁止美国石油输入日本,冻结日本在美国的存款,这两项金融措施足以瓦解日本的承受力。
与匮乏的日本相比,在前苏联的“和平”解体中,金融战更占据半壁江山,1960年苏联重工业占到GDP的72.5%,在严重畸形化的重工轻农下,前苏联经济严重依赖进口。而当黄金储备最紧缺的时候,美国又悄悄地利用石油的定价权使苏联的石油收入大幅下降,如此内忧外患的经济危局,使得克里姆林宫上空的苏联国旗黯然落幕。
三、惊心动魂的后现代金融战争
(一)运用军事手段,控制全世界的资本流
因为互联网,整个世界变成了“地球村”,网上交易已是家常便饭,数万亿的资金通过互联网可以快速完成转移或抽逃,怎样才能牢牢地控制住全球的资本流速和流向?美国为此动用了军事手段,建立了一个“全球快速打击系统”,号称28分钟可以打遍全球。这就意味着当一个地区受远程导弹的威胁时,该地区的资产拥有者会以最快的速度,把资本撤离到安全区,这个安全区当然是军事最强国,由此,军事手段成为资本流的控制核心。整个资本流运作的过程,也大约需要28分钟,可想而知,凭借这个打击系统,一旦发生战争,华尔街振臂一呼,便可以争得全世界的资本流。
(二)利用局部战争和金融手段掠夺各国财富
美国利用局部战争力挺金融业的发展,高举正义之旗,不惜代价去攻打伊拉克,攻打利比亚。致使全球油价飙升。因为石油交易用美元来结算,油价上涨也就是意味着需要更多的美元。美国人通过战争打出了全球的美元需求,从而再一次名正言顺地加印美元。就是说,美国向世界提供纸质美元,世界为美国提供实体产品,财富就这样以不动声色的方式流入美国口袋。同时,为了稳定其他国家对美元的信心,美国人又向全世界发行国债,这无疑让美元又上了一道保险,美元变成“世元”。
9?11后,出于对美国这个最安全的投资环境的疑虑,大量的资金撤离美国,为了找回全世界投资人对美国的信心,在9?11两个月后,美国打响了阿富汗的战争。当巡航导弹一落在阿富汗的土地上,道?琼斯股指暴涨,华尔街一片叫好声,随着战况的持续进行,大量撤离的资金又陆续回到了美国。目前,美国70%的就业人口从事金融和金融服务业――金融已经成为美国的命脉行业。
(三)金融殖民帝国显现轮廊
1944年,美国凭借着全世界80%的黄金储量,建立“布雷顿森林体系”,即美元作为全世界的通用货币,美元锁定黄金,每35美元可以兑换一盎司黄金。一举确定了美元的霸主地位,此后的27年,美国是世界上发展势头最好、最富裕、最稳定的国家。
但用战争解决金融问题会有许多不可控的风险。美国在持续17年的越南战争中就打掉了8000亿美元,美国的黄金储备也日渐减少。11年,尼克松总统失信于世界,公然宣布美元与黄金脱钩,这就意味着美元不受黄金储量的限制,可以甩开手滥印。为了防止美元贬值,确保其的霸主地位,美国除了依靠其强大的科技创新力和强大的军事实力外,还充分利用中东战争让美元与世界上大宗商品――石油挂上了钩。这样,美元在脱离黄金后,依然可以作为硬通货在全世界畅通无阻。此后的40多年,人类帝国史上的新物种――金融殖民帝国显现出轮廊。1985年的广岛协议,1998年的亚洲金融风暴,都是金融殖民帝国的“杰作”―― 把各国多年经济发展成果洗劫一空。
金融战、军事手段都是为达到某种政治目的服务的。单纯的金融战争未必能够达到预期目的。而军事本身就是一项综合性很强的巨大的系统工程,涉及到国家的方方面面。在“经济全球化”的今天,不仅是金融战争,网络信息战、舆论战等等,无时不在进行中。我们务必清醒的是:时刻都在备战中。
随着最近的美元持续走强、美国页岩气全面开发利用、及美国对全球石油的需求减弱,即使地缘政治纷争不断,但国际油价的下跌估计会是一个长期的趋势。在当前国际市场的买方需求不足、卖方竞争加剧、原油市场供给趋于过剩的情况下,如果国际石油期货市场油价也看跌,那么这更容易推低国际油价未来趋势。国际油价是否会在80美元这个水平,就在于各方利益关系的激烈博弈。对此,国内市场要保持清醒的头脑,不与国际市场那些主张高油价的国家瞎起哄。
最近国际油价大跌,可能是各国及投资者最为关注的事情。因为,从今年6月20日起至今,不仅国际原油价格在4个月内跌去了25%左右,而且在10月15日,国际原油的价格跌到80美元以下的水平。
由于原油价格的暴跌触及到全球各国重大的利益关系变化,由此对原油价格暴跌的解释与言论也就风起云涌。有“阴谋论”认为,原油价格暴跌是美国及沙特阿拉伯联合起来对付俄罗斯的阴谋。因为,按照俄罗斯的原油开成本及经济状况,原油的价格只要跌到80美元以下,就会对俄罗斯经济造成重大打击。这也是对俄罗斯的经济最大的制裁。所以,俄罗斯总统普京就扬言,国际原油的价格跌到80美元以下,对世界经济是一次最大的灾难。
而国际能源(IEA)最近发表的一份月报指出,国际原油价格保持在80美元是十分重要的。因为,根据IEA的估算,油价处于80美元,全球约2.8%的生产将不合乎经济原则(即生产者无利可图),涉及的原油达每天260万桶,受影响的国家和单位包括加拿大、俄罗斯、英国、中国(在岸),以至尼日利亚(离岸)。美国、巴西和墨西哥的深海钻探,面对80美元油价也难独善其身。IEA也认为国际油价应该保持在80美元水平上。
现在我们要问的是,难道80美元就是国际原油价格的底线吗?那么这个底线是由什么决定的?或者说,当前的国际原油价格又是如何决定的,是成本定价,还是金融定价?如果国际原油价格在80美元以上,对谁有利?谁的利益会受损;如果国际原油价格跌在80美元以下,对谁有利?谁的利益又会受损?
其实,近几十年来,尽管国际上石油开的成本一直在上升,但国际油价从来就不是成本定价的,而是金融定价,其价格波幅相当巨大。比如2008年美国金融危机爆发,油价当时从每桶145美元狂跌至36美元。后来几年,油价一直却维持在100美元以上的水平。当油价暴跌到36美元时,没有看到哪个国家的石油企业而破产,但是当前油价维持在100美元之上的水平时,一些产油国家则成了暴发户。而国际油价之所以会长期维持在一个较高的水平,与产油企业成本及市场供求关系不是太大,而更多的是国际石油输出国垄断定价的结果,再加上有石油期货来左右,但是让这种石油的垄断性定价如鱼得水。在这种情况下,石油输出国可大获其利,如俄罗斯、沙特阿拉伯、伊朗、委内瑞拉等国,而中国、美国、欧洲及日本石油需求国的利益则大幅受损害,买同样多的油,付出成本更高。这不仅不利这些国国家的消费者,也会严重损害这些国家及全球的经济增长。
但是俄罗斯及委内瑞拉等产油国,在高油价下,这些国家不仅赚得盘满盆满,也让这些国家的政策治理就扩张得心应手。所以,当油价下跌时,特别是暴跌时,他们就说不干了,就对全球市场放出狠话。因为这个油价市场是由预期来决定,并希望以此来左右预期。有人分析,如果油价维持在每桶100美元以上的水平,俄罗斯政策的财政就能够高枕无忧。但是如果油价低于100美元,俄罗斯便不可能在财政基本平衡的前提下,维持原有的开支规模;要么节衣缩食,要么财政赤字激增,两个结果对俄罗斯经济民生都会造成沉重打击。委内瑞拉的情况也是如此。所以油价暴跌,类似这类国家叫得最凶。但是油价维持如此高的水平,对石油需求国来说,就得要付出更高的代价。
尤其是中国更为如此。因为,近几年来,随着中国经济快速增长,随着中国居民生活水平提升,中国对石油的需求量越来越大。除美国之后,中国已经成为世界最大的石油消费大国之一,对外依存度也在58%以上。如果中国的人均石油消费最提高,中国石油消费的对依存率更是会高。所以,国际油价的暴跌,中国应该是最大受益者(因为,随着美国页岩气开发利用,美国也可能石油出口,由消费国转向为出口国)。它不仅可能全面降低企业成本,也直接降低了居民的生活成本。这些对促进中国经济增长是相当有利的事情。所以,在这个问题上,中国决不要受各种无端言论所影响,特别是不要用阴谋论来解释油价的下跌。
可以说,随着最近的美元持续走强、美国页岩气全面开发利用、及美国对全球石油的需求减弱,即使地缘政治纷争不断,但国际油价的下跌估计会是一个长期的趋势。在当前国际市场的买方需求不足、卖方竞争加剧、原油市场供给趋于过剩的情况下,如果国际石油期货市场油价也看跌,那么这更容易推低国际油价未来趋势。国际油价是否会在80美元这个水平,就在于各方利益关系的激烈博弈。对此,国内市场要保持清醒的头脑,不与国际市场那些主张高油价的国家瞎起哄。